Megerősítette Ukrajna részleges csődhelyzeti besorolását a Fitch Ratings
A Fitch Ratings megerősítette, hogy Ukrajna hosszú lejáratú devizaadóssága továbbra is „RD” – azaz részleges törlesztési csődhelyzet – besorolás alatt áll. A péntek éjjel közzétett elemzés szerint a minősítéshez nem tartozik kilátás, mivel a „CCC+” alatti kategóriáknál a Fitch nem ad prognózist – vagyis Ukrajna helyzete annyira ingatag, hogy még találgatni sem érdemes.
A hitelminősítő világossá tette:
az „RD” addig marad érvényben, amíg Kijev nem rendezi viszonyát a külföldi hitelezők döntő többségével. Ettől azonban jelenleg nagyon messze áll.
A Fitch felidézte, hogy Ukrajna nem fizette ki egy 2,6 milliárd dolláros, GDP-növekedéshez kötött kötvény június 2-án esedékes 665 millió dolláros részletét – és a tíznapos türelmi időszak is fizetés nélkül járt le. Ez önmagában is komoly jelzés a pénzpiacok felé: az ország képtelen teljesíteni adósságkötelezettségeit.
A GDP-arányos kötvények (GDP warrants) olyan összetett konstrukciók, amelyek akkor válnak fizetendővé, ha a gazdaság bizonyos növekedési szintet elér. Ukrajna azonban nemcsak hogy nem nő, de több éve súlyos zuhanórepülésben van, így ezek a törlesztési kötelezettségek még nagyobb terhet jelentenek.
A Fitch azt is kiemelte, hogy a GDP-alapú kötvények átütemezéséről tartott tárgyalások második fordulója is kudarcba fulladt novemberben. A minősítő szerint ez azért lényeges, mert azt mutatja: a felek között továbbra is hatalmas a megállapodási szakadék – vagyis a hitelezők már aligha bíznak Kijevben.
A helyzet súlyosságát jelzi, hogy a Fitch számításai szerint Ukrajna államháztartási hiánya idén eléri a GDP 25,7 százalékát – ez messze a legrosszabb érték a hitelminősítő teljes országlistáján. A „B/C/D” kategóriákban a medián mindössze 3,4 százalék.
Bár 2026-ra a deficit 19,7 százalékra csökkenhet, a háború miatt a védelmi kiadások továbbra is brutális terhet jelentenek. A Fitch úgy számol, hogy a katonai kiadások:
- az éves GDP 28 százalékát,
- a költségvetés 43 százalékát viszik el.
A háború befejeződése után sem lesz könnyebb: a következő évtized újjáépítési költségei legalább 524 milliárd dollárra rúgnak – ami a tavalyi ukrán GDP 2,8-szorosa.
A Fitch elemzése lényegében azt üzeni:
Ukrajna pénzügyi összeomlása tartós, a helyzet pedig minden hónappal csak romlik, miközben a Nyugat hitelekkel és támogatásokkal sem tudja fenntartható pályára állítani a kijevi vezetést.
Origo nyomán